Dólar sobe, ações europeias e asiáticas caem e criptomoedas entram em colapso
Investidores compraram dólares, venderam ações e se preocuparam com a inflação nesta segunda-feira, em uma corrida para avaliar o risco de uma guerra comercial depois que Donald Trump impôs tarifas aos principais parceiros comerciais dos EUA.
As ordens de Trump para impostos adicionais de 25% sobre
importações do México e da maioria dos produtos do Canadá, bem como 10% sobre
produtos da China, entram em vigor na terça-feira e já abalaram os mercados que
presumiram que Trump era principalmente blefe e fanfarronice.
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A liquidação se estendeu além dos mercados canadense e
mexicano e das ações diretamente na linha de fogo, para criptomoedas, ações e
até mesmo o porto seguro iene japonês, enquanto os investidores tentavam
adivinhar os próximos passos do presidente dos EUA.
Preocupações sobre o impacto inflacionário das tarifas
abrangentes no crescimento e a incerteza que isso cria para o Federal Reserve
desempenharam um papel, fazendo com que tudo, exceto o dólar e os títulos do
Tesouro dos EUA de longo prazo, fosse vendido.
"A guerra comercial de Trump começou", disse Alvin Tan,
chefe de estratégia de câmbio asiático da RBC Capital Markets em Cingapura,
observando que era difícil ver o dólar americano recuando tão cedo.
O dólar tem sido o principal motor, ganhando força enquanto
Trump se dirigia e depois ganhava o poder, porque os investidores imaginaram
que os países afetados pelas tarifas enfraqueceriam suas moedas para compensar
o impacto.
Nesta segunda-feira, o euro caiu 1,3% devido a temores de que
a Europa possa ser a próxima na lista de tarifas.
O dólar canadense caiu para uma mínima de 20 anos, o yuan
chinês caiu no comércio offshore, o petróleo saltou, os metais caíram e os
futuros de ações dos EUA caíram cerca de 2% devido aos riscos aos lucros das
empresas americanas.
Trump disse que as tarifas podem causar sofrimento "a
curto prazo" para os americanos e, embora ele vá falar na segunda-feira
com os líderes do Canadá e do México, que anunciaram suas próprias tarifas
retaliatórias, ele minimizou as expectativas de que os governantes mexicano e
canadense o mudariam de ideia.
Ele disse que as tarifas "definitivamente
aconteceriam" com a União Europeia, mas não disse quando.
"Em meio a ameaças tarifárias abrangentes que devem se
expandir ainda mais, o dólar ganhou força às custas das moedas dos parceiros
comerciais dos EUA", escreveram analistas da Mizuho.
As implicações de longo prazo para outras classes de ativos
são menos claras.
As ações caíram, pois analistas, como os do Barclays, esperam
um entrave nos lucros das empresas dos EUA e incerteza sobre como o resto do
mundo responde. O Canadá já ordenou tarifas retaliatórias e o México sinalizou
uma resposta retaliatória.
Mizuho disse que os investidores otimistas estão reavaliando
suas negociações com Trump.
"Os otimistas do mercado de ações seduzidos pela
narrativa de que 'Trump é bom para as ações' estão sujeitos a um rude alerta
sobre o impacto potencialmente chocante no crescimento/lucros em meio a
espirais de tarifas retaliatórias", disse Mizuho.
Ações em Hong Kong, Tóquio, Sidney, Seul e Taipé tiveram
perdas em torno de 2%. Os futuros de ações europeus caíram 2,8%.
"Não acredito que os participantes do mercado tenham
compreendido totalmente a extensão das consequências potenciais ainda,
especialmente à medida que as respostas dos países afetados se
desenrolam", disse Tareck Horchani, chefe de corretagem de primeira linha
da Maybank Securities em Cingapura.
Ele disse que muitos investidores construíram posições em
dólares e ouro nas últimas semanas, mas ainda podem ter ficado surpresos com a
rapidez com que as ameaças de Trump se transformaram em ações desta vez.
"É possível que alguns investidores tenham subestimado a
determinação de Trump sobre tarifas, esperando mais negociações em vez de ação
imediata."
Ansiedade
A dificuldade em avaliar o efeito das tarifas é porque sua
duração e justificativa precisa permanecem desconhecidas.
Alguns investidores ainda acreditam que algum tipo de acordo
é possível ou que as tarifas serão rapidamente eliminadas se Trump conseguir o
que quer.
Trump vinculou as tarifas ao fluxo de migrantes e drogas —
particularmente fentanil — para os EUA e exigiu medidas repressivas no Canadá,
China e México.
China e México disseram que o fentanil é um problema dos
Estados Unidos, então as perspectivas de um avanço não são claras.
A China, ainda fechada na segunda-feira para os feriados do
Ano Novo Lunar, disse que contestaria as tarifas de Trump na Organização
Mundial do Comércio e tomaria contramedidas não especificadas.
"Essas tarifas generalizadas que cobrem uma gama muito
maior de produtos e são direcionadas à política social geralmente se mostram um
erro", disse Rick Meckler, sócio da Cherry Lane Investments em New Vernon,
Nova Jersey.
"Acho que é por isso que o mercado tem olhado para isso
com ceticismo e ansiedade o tempo todo", disse ele. "Uma reação
completa não será alcançada até que fique claro que essa é a política, no
entanto."
Enquanto isso, os mercados de dívida parecem presos entre as
implicações inflacionárias negativas dos preços mais altos ao consumidor e o
potencial de cortes nas taxas devido ao impacto no crescimento — o que deve ser
positivo para os títulos.
Os títulos do Tesouro de referência de 10 anos apresentaram
leve recuperação, reduzindo os rendimentos em cerca de 4,5 pontos-base, para
4,52%.